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中國增值服務(wù)投資現(xiàn)狀與趨勢

北京郵電大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院 鄭宇晟 梁雄健 2007/04/20

　　隨著電子信箱、網(wǎng)絡(luò)游戲、即時通訊等用戶數(shù)量的不斷增長，作為第四媒體的網(wǎng)絡(luò)媒體正在變成主流媒體，手機作為新的大眾媒體的概念得到了市場的進一步認可，電信增值業(yè)務(wù)進入了一個新的發(fā)展階段，移動增值業(yè)務(wù)服務(wù)提供商進一步發(fā)展壯大。中國的電信增值業(yè)務(wù)市場不僅使投資者產(chǎn)生了濃厚的興趣，各類資本更是通過不同渠道紛紛進入中國的電信增值業(yè)務(wù)市場。

投資結(jié)構(gòu)分析

　　電信增值業(yè)務(wù)是我國電信行業(yè)開放最早、開放程度最高的領(lǐng)域。電信增值業(yè)務(wù)市場經(jīng)歷了由內(nèi)而外逐步的開放過程，現(xiàn)已全部對外開放，投資主體多元化成為其最主要的特征之一，電信增值服務(wù)市場更加繁榮。

　　基礎(chǔ)電信運營商是電信增值服務(wù)最早的經(jīng)營主體。隨著競爭的不斷加劇，單純出售通信帶寬資源的利潤越來越薄。電信運營商在來自用戶多樣化應(yīng)用需求和競爭的壓力下，開始整合網(wǎng)絡(luò)資源向用戶提供有針對性的增值服務(wù)，并從簡單的接入服務(wù)向更高層次的應(yīng)用服務(wù)轉(zhuǎn)型。

　　電信市場的開放吸引了大量中小企業(yè)，而他們進入的領(lǐng)域也大多集中在增值服務(wù)市場。目前，中國的電信增值服務(wù)市場的各類中小企業(yè)已達到上萬家，業(yè)務(wù)范圍幾乎涉及全部增值領(lǐng)域，成為通信經(jīng)營服務(wù)業(yè)務(wù)的重要組成部分。在1.4萬家電信增值企業(yè)中，民營企業(yè)比例占到55.37%，民營資本已經(jīng)成為該市場的主體。

　　電信增值市場的開放和政策環(huán)境的優(yōu)化，也吸引了眾多的外資企業(yè)。電信增值服務(wù)的投資來源、經(jīng)營主體、服務(wù)目標、經(jīng)濟功能與基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)存在明顯差異，彼此間有競爭關(guān)系，但更多的是補充、豐富的關(guān)系。目前，我國已放開電信增值市場準入，從2005年起，整個電信增值業(yè)務(wù)市場就呈現(xiàn)出持續(xù)快速發(fā)展的勢頭，民營資本已經(jīng)發(fā)展成為電信增值業(yè)務(wù)領(lǐng)域的主力軍，其所占企業(yè)數(shù)量比例已超過70%（見圖1）。



　　申請跨地區(qū)增值業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證的資金門檻是1000萬元，目前，注冊資本在1000萬元～5000萬元之間的企業(yè)占92.3%，超過5000萬元以上的企業(yè)基本上由國有控股單位和老牌增值業(yè)務(wù)運營商組成。

投資發(fā)展特點

1.通過并購增強自身競爭力

　　從2003年開始，國內(nèi)就顯現(xiàn)出并購增值服務(wù)運營企業(yè)的苗頭。2004年以來，隨著整治增值服務(wù)運營企業(yè)的力度不斷加大，并購漸成風(fēng)潮（見表1）。2004年2月，新浪收購深圳網(wǎng)興科技公司；2004年5月，搜狐收購手機WAP服務(wù)提供商北京吉菲爾公司。2005年，在“超級女生”節(jié)目大獲成功后，掌上靈通宣布將對國內(nèi)著名的九天音樂網(wǎng)進行戰(zhàn)略投資，全面打造“中國正版數(shù)字音樂第一門戶”和“無線百老匯”品牌。各大移動增值業(yè)務(wù)服務(wù)商通過并購競爭對手，門戶網(wǎng)站可以在移動增值服務(wù)領(lǐng)域?qū)で笮碌耐黄�，獲得可觀的利益，增強自身的競爭力。伴隨著3G商用的日益臨近和市場競爭的不斷加劇，主流SP（服務(wù)提供商）進一步加快了資本購并和業(yè)務(wù)整合的步伐，整個SP行業(yè)將加速洗牌。經(jīng)過市場整合，主流SP將不斷做大做強，而相當多的缺乏市場競爭力的SP將被淘汰出局。

　　申請跨地區(qū)增值業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證的資金門檻是1000萬元，目前，注冊資本在1000萬元～5000萬元之間的企業(yè)占92.3%，超過5000萬元以上的企業(yè)基本上由國有控股單位和老牌增值業(yè)務(wù)運營商組成。

投資發(fā)展特點

1.通過并購增強自身競爭力

　　從2003年開始，國內(nèi)就顯現(xiàn)出并購增值服務(wù)運營企業(yè)的苗頭。2004年以來，隨著整治增值服務(wù)運營企業(yè)的力度不斷加大，并購漸成風(fēng)潮（見表1）。2004年2月，新浪收購深圳網(wǎng)興科技公司；2004年5月，搜狐收購手機WAP服務(wù)提供商北京吉菲爾公司。2005年，在“超級女生”節(jié)目大獲成功后，掌上靈通宣布將對國內(nèi)著名的九天音樂網(wǎng)進行戰(zhàn)略投資，全面打造“中國正版數(shù)字音樂第一門戶”和“無線百老匯”品牌。各大移動增值業(yè)務(wù)服務(wù)商通過并購競爭對手，門戶網(wǎng)站可以在移動增值服務(wù)領(lǐng)域?qū)で笮碌耐黄�，獲得可觀的利益，增強自身的競爭力。伴隨著3G商用的日益臨近和市場競爭的不斷加劇，主流SP（服務(wù)提供商）進一步加快了資本購并和業(yè)務(wù)整合的步伐，整個SP行業(yè)將加速洗牌。經(jīng)過市場整合，主流SP將不斷做大做強，而相當多的缺乏市場競爭力的SP將被淘汰出局。



　　上市后的增值服務(wù)運營企業(yè)聚集了巨額的資金，這勢必打破增值服務(wù)運營企業(yè)間現(xiàn)有的平衡狀態(tài)，國內(nèi)移動增值服務(wù)市場正步入資本競爭的新階段。

3.外國風(fēng)險投資活躍

　　近幾年來，一些資本投資商將投資的重點放到了無線音樂、手機游戲和手機視訊等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，逐步加大了對SP的投資力度（見表3）。進入2005年以來，著眼于2.5G向3G的全面演進，風(fēng)險投資對SP的投資力度進一步加大。以滾石移動為例，在2002年和2004年獲得兩輪風(fēng)險投資之后，滾石移動憑借在無線音樂領(lǐng)域取得的良好市場業(yè)績，又獲得了智基創(chuàng)投、華登國際、聯(lián)想投資等公司的投資，投資金額達3000萬美元。繼2004年10月獲得IDG投資以后，2005年12月7日，國內(nèi)著名的數(shù)字音樂門戶——A8音樂集團獲得了包括IDG和Intel投資公司在內(nèi)的5家國際著名投資機構(gòu)的投資，投資金額達2000萬美元。同月，掌中無限則獲得了來自全球性風(fēng)險投資商BlueRun創(chuàng)投基金和IDG總額達上千萬美元的投資。


　　上市后的增值服務(wù)運營企業(yè)聚集了巨額的資金，這勢必打破增值服務(wù)運營企業(yè)間現(xiàn)有的平衡狀態(tài)，國內(nèi)移動增值服務(wù)市場正步入資本競爭的新階段。

3.外國風(fēng)險投資活躍

　　近幾年來，一些資本投資商將投資的重點放到了無線音樂、手機游戲和手機視訊等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，逐步加大了對SP的投資力度（見表3）。進入2005年以來，著眼于2.5G向3G的全面演進，風(fēng)險投資對SP的投資力度進一步加大。以滾石移動為例，在2002年和2004年獲得兩輪風(fēng)險投資之后，滾石移動憑借在無線音樂領(lǐng)域取得的良好市場業(yè)績，又獲得了智基創(chuàng)投、華登國際、聯(lián)想投資等公司的投資，投資金額達3000萬美元。繼2004年10月獲得IDG投資以后，2005年12月7日，國內(nèi)著名的數(shù)字音樂門戶——A8音樂集團獲得了包括IDG和Intel投資公司在內(nèi)的5家國際著名投資機構(gòu)的投資，投資金額達2000萬美元。同月，掌中無限則獲得了來自全球性風(fēng)險投資商BlueRun創(chuàng)投基金和IDG總額達上千萬美元的投資。

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